來源：中(zhōng)國經營報   作者：華氣能源獵頭

韓國最大(dà)的能源化工(gōng)企業SK集團再度牽手國内最大(dà)的燃氣企業之一(yī)的中(zhōng)國燃氣，不過此次兩者發力的領域卻是漸被市場抛棄的LPG(液化石油氣)業務。

5月13日下(xià)午，SK集團副會長崔昌源、SK燃氣社長金正根一(yī)行到訪中(zhōng)國燃氣深圳總部。集團總裁劉明輝、執行總裁黃勇等參與會晤并簽訂一(yī)系列戰略合作備忘錄，共同開(kāi)發國内外(wài)LPG市場。

作爲中(zhōng)國燃氣的主要股東之一(yī)，SK此前曾被曝出意圖控制中(zhōng)國燃氣。從2007年後兩者也多有接觸和合作，此次合作再度引發市場廣泛關注。中(zhōng)國燃氣在接受《中(zhōng)國經營報》記者采訪時表示，中(zhōng)國燃氣一(yī)直與SK緊密合作，SK 爲中(zhōng)國燃氣的主要股東，是中(zhōng)燃長期的合作夥伴。

LPG逆勢替代LNG

記者從中(zhōng)國燃氣方面獲悉，會晤中(zhōng)雙方就中(zhōng)燃LPG事業推進情況及未來計劃、SK燃氣對中(zhōng)國LPG市場分(fēn)析及雙方共同發展目标等内容進行了交流和讨論。就共同開(kāi)發國内LPG(液化石油氣，俗稱液化氣)市場達成了一(yī)個戰略合作框架。不過由于具體(tǐ)合作内容涉及公司商(shāng)業機密，根據香港聯交所相關規定和要求，目前不便于對外(wài)透露。

“LPG市場是中(zhōng)國燃氣既定發展的戰略藍(lán)海，未來幾年，公司将在LPG市場加大(dà)投入。”劉明輝強調中(zhōng)國燃氣對國内LPG市場發展充滿信心。

一(yī)項數據也能對此次合作形成支撐，中(zhōng)國燃氣去(qù)年年底發布的2015年前三季度業績顯示，LPG業務淨利潤大(dà)幅增長81.6%，但由于國際油價的暴跌帶來LPG的銷售收入相應下(xià)降，毛利同比增長12.5%。

不過此次合作的内容及意圖依然讓外(wài)界存疑。

“中(zhōng)燃和SK最早的合作就是從LPG開(kāi)始的，後來LPG逐漸被LNG(液化天然氣)所替代。LPG将來在民用、燃料等方面被LNG替代是大(dà)勢所趨，所以目前也不好理解兩者此次合作的初衷是什麽。”卓創資(zī)訊分(fēn)析師劉廣彬告訴記者，LPG将來的發展方向主要集中(zhōng)在作爲深加工(gōng)的化工(gōng)原料。

劉廣彬的觀點也得到了廣東油氣商(shāng)會信息部部長姚達明的認同，其表示，去(qù)年油價低迷，LNG天然氣經濟性較大(dà)幅度下(xià)滑，廣東不少地方出現LPG“逆替代”LNG的現象。“但這應該是暫時的現象，隻要油價回升、氣價調整到位，LNG在民用、工(gōng)業、燃料等方面的優勢會更加明顯。”姚達明表示。

記者注意到，發改委此前發文稱，自2015年11月20日起，降低非居民用天然氣門站價格，每立方米下(xià)調0.7元。降價後，全國平均天然氣門站價由2.51元降至1.81元，平均降幅爲28%。自此，天然氣的價格與LPG及燃油相近，價格競争力提升後，吸引了更多用戶選擇用天然氣，LPG的經濟性則相對下(xià)滑。

而在經曆去(qù)年低迷行情後，今年天然氣消費(fèi)增速有所回升，2月份天然氣消費(fèi)數據表現搶眼，同比增長達18.5%。

一(yī)位不願意具名的投資(zī)者對記者表示，此次合作有些出乎大(dà)家意料，不排除兩者有通過合作來刺激市場及股價的因素。

不過，有專業人士介紹說，目前在國内，利用LPG生(shēng)産高辛烷值汽油調合組分(fēn)的市場仍然非常廣闊，故不排除SK借此與中(zhōng)國燃氣一(yī)并進入這一(yī)市場。

控制中(zhōng)燃野心不死？

SK作爲中(zhōng)國燃氣的第一(yī)大(dà)股東，一(yī)度意圖控制中(zhōng)國燃氣。就曆史看，中(zhōng)國燃氣成立僅13年，與SK的接觸和合作曆史卻已達9年。

早在2007年，兩者的第一(yī)家合資(zī)公司中(zhōng)燃-SK能源控股有限公司成立，雙方各占50%股份；一(yī)年後，SK通過持續在公開(kāi)市場購買，直接持有中(zhōng)國燃氣4.98%的股份，開(kāi)啓兩者股權資(zī)本合作曆程。而後在中(zhōng)燃創始人劉明輝、黃勇被帶走調查期間，SK通過一(yī)系列運作幾度增持股份，一(yī)度成爲中(zhōng)燃第一(yī)大(dà)股東，協同罷免中(zhōng)方的董事會主席李小(xiǎo)雲、副主席徐鷹，取得了中(zhōng)國燃氣的實質控制權。

“在2006年年底劉明輝造訪韓國SK總部後，兩者開(kāi)始緊密合作，劉明輝在被調查前2個月，也曾将4000萬股中(zhōng)燃股票出售給SK總裁崔泰源，而此後的連續高管動蕩，則讓SK看到了進一(yī)步加強對中(zhōng)燃控制力的機會。”一(yī)位不願透露姓名的燃氣公司人士告訴記者。

這也被國内各界指責SK趁中(zhōng)燃高管動蕩之際，意圖控制中(zhōng)國燃氣。

本報記者就此給SK方面發去(qù)采訪函，SK中(zhōng)國工(gōng)作人員(yuán)表示已反饋給SK韓國總部，但截至發稿未予回複。

中(zhōng)燃則稱，SK隻在中(zhōng)燃董事會中(zhōng)擁有一(yī)個非執行董事席位，不可能出現“入主”中(zhōng)國燃氣的情形。

但從一(yī)位戰略投資(zī)者到秘密吸籌、幾度增持，直至悄然入主到各處遊說罷免創始股東，均引發各方猜測。此後，在各方壓力下(xià)，SK意圖罷免創始股東、控制中(zhōng)國燃氣未能如願。不過也借此，SK成爲了中(zhōng)國燃氣的主要戰略股東之一(yī)，此後開(kāi)展了一(yī)系列緊密合作。

一(yī)系列合作的背後，中(zhōng)國燃氣也提出了“亮眼”的市場目标。今年初，其提出2016年經營目标顯示：管道燃氣總銷量提升23%至100億立方米。另外(wài)，壓縮天然氣(CNG)及液化天然氣(LNG)加氣站目标亦由353座增加至550座。

這個目标相對于目前低迷的行業形勢來說，可謂“大(dà)躍進”。劉廣彬認爲，不過如果算上今年收購北(běi)控燃氣的量就可以理解了。

去(qù)年國内天然氣消費(fèi)增速僅爲3.7%，此前十多年保持兩位數的增長，而LNG進口量首次出現負增長，同比減少2%。“調價後天然氣消費(fèi)增速回升，我(wǒ)(wǒ)們預計今年能達到7%左右的增長。”安迅思天然氣分(fēn)析師陳芸穎對記者表示。

記者留意到，中(zhōng)燃年初時曾表示在3月底完成對公司的大(dà)股東北(běi)控燃氣收購，北(běi)控燃氣的燃氣市場規模基本相當于中(zhōng)燃的十分(fēn)之一(yī)。不過最新消息顯示該項并購由于需要獲得若幹地方政府批準和審核賬目等，截止日期已經延期到9月底。“以前的燃氣業務并購多是一(yī)個或幾個城市特許經營權的小(xiǎo)規模并購，兩家大(dà)型燃氣企業合并還未有成功先例，可以預見，該項并購依然面臨較多困難和變數。”陳雲穎說。

而現實中(zhōng)，“加氣站狼多肉少、站多車(chē)少；而油價長期低迷，LNG的經濟性相較以前大(dà)爲削弱，未來中(zhōng)燃還要面對新奧、三桶油等強有力的競争者。”上述燃氣公司人士表示。
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